'A Million Dreams' è un'ode al potere del pensiero positivo, della fede e del credere nei tuoi sogni. La cantante fantastica su una realtà diversa da quella in cui vive. Quando gli altri se ne rendono conto, reagiscono mettendo in dubbio la sua sanità mentale. Tuttavia, questa fantasia è alimentata dal desiderio di far 'sorridere' le persone e rende felice il prestigiatore nell'immaginarla. In effetti è diventata una parte inevitabile della sua esperienza notturna. Alla fine invita gli altri a partecipare a questo sogno con lei.
Questa canzone fa parte di Greatest Showman: reinventato colonna sonora, un film basato sulla vita di P. T. Barnum della fama di Barnum & Bailey Circus. E si riflette nei testi, poiché alcune delle cose che il cantante afferma fanno parte di questa fantasia sono caratteristiche di ciò che si troverebbe in un circo.